SD Worx registra un crecimiento de dos dígitos y refuerza la posición europea
2 de marzo de 2026
SD Worx, principal proveedor europeo de soluciones de RRHH y nóminas, informó de sólidos resultados financieros para 2025. Los ingresos consolidados aumentaron un 10,7% hasta 1.307 millones de euros. El EBITDA ajustado consolidado aumentó hasta 271,2 millones de euros (+16,5%). El resultado neto consolidado superó por primera vez los 100 millones de euros, alcanzando los 101,4 millones el año pasado (+6,9%). Este sólido rendimiento permite a SD Worx seguir invirtiendo en plataformas digitales y de IA escalables y en soluciones de alta calidad y conformes para clientes en toda Europa.
Sustentando su crecimiento orgánico, SD Worx avanzó su cartera de productos con importantes innovaciones tecnológicas: la empresa introdujo tecnología continua de nóminas en tiempo real para empleadores alemanes y amplió SD Worx Buddy, su plataforma integral de RRHH y nóminas para pymes. Para las grandes empresas, SD Worx reforzó Innovapay, su marco de nóminas específico por país integrado con SAP. La adopción de las soluciones digitales e IA de SD Worx siguió acelerándose, con casi 1,7 millones de usuarios únicos que dependían de mysdworx para las transacciones diarias de recursos humanos y nóminas. Las herramientas impulsadas por IA, que van desde chatbots de atención al cliente pasando por codificación y seguimiento de cumplimiento con IA hasta asistentes automatizados de informes, mejoraron aún más la eficiencia y la experiencia del cliente.
SD Worx también reforzó aún más su presencia europea mediante adquisiciones. Con la transacción de Socialea, SD Worx reforzó su posición en Francia, el tercer mayor mercado de nóminas de Europa, ampliando al tiempo que ampliaba el acceso al segmento de pymes de rápido crecimiento. En Italia, SD Worx adquirió Labour Consulting, con una amplia experiencia local en nóminas y asesoramiento laboral en la región de Emilia-Romaña.
Filip Dierckx, presidente del Consejo de Administración de SD Worx: "A pesar de un entorno macroeconómico desafiante marcado por un crecimiento desacelerado y una toma de decisiones más cautelosa con los clientes, hemos entregado un año sólido. Nuestro negocio principal demostró ser resiliente y nuestros esfuerzos disciplinados de gestión de costes, automatización y estandarización, apoyados cada vez más por la IA, nos permitieron proteger márgenes y fortalecer la rentabilidad. Estos resultados confirman la solidez de nuestra estrategia y nos dan confianza para el futuro."
Resultados financieros
Resultados por segmento
En términos informados, el EBITDA ajustado creció un 16,5% hasta los 271,2 millones de euros, con ingresos incrementados un 10,7% hasta los 1.306,7 millones de euros. Las iniciativas estratégicas de 2024 contribuyeron al crecimiento global de los ingresos, ya que la mayor adquisición, F2A (líder del mercado italiano en RRHH y nóminas), solo aportó 2 meses de rendimiento financiero durante 2024. Pero también de forma orgánica, SD Worx vio cómo su negocio crecía, demostrando resiliencia y impulso en sus operaciones principales.
| Like-for-like(*) | 31 Dec 2025 | 31 Dec 2024 | Growth | |||
| Amounts in EUR million | Revenue | aEBITDA | Revenue | aEBITDA | Revenue | aEBITDA |
| People Solutions | 1,089.8 | 269,4 | 1,053.0 | 245.4 | 3.5% | 9.8% |
| Staffing & Career Solutions | 222.5 | 2,5 | 218.5 | 0.8 | 1.8% | 206.2% |
| Intersegment elimination | -1.2 | -2.5 | 52.3% | |||
| Total | 1,311.1 | 271,9 | 1,269.0 | 246.3 | 3.3% | 10.4% |
(*) Iguales: rendimiento financiero reformulado que muestra el verdadero crecimiento subyacente, incluyendo el impacto de adquisiciones recientes y excluyendo los resultados puntuales obtenidos durante 2024 relacionados con las elecciones sociales en Bélgica.
En términos comparables, SD Worx People Solutions creció orgánicamente un 3,5%. Excluyendo los menores ingresos en el mercado británico, afectados principalmente por la rotación esperada de algunos grandes clientes, el crecimiento orgánico habría sido del 5,7%. SD Worx ha experimentado un crecimiento en la mayoría de los mercados donde opera, tanto gracias a nuevos negocios como a una tasa de retención neta positiva de clientes existentes, muy por encima del 5%. El crecimiento orgánico se impulsa por un aumento de aproximadamente un 2% en las nóminas emitidas para los clientes, excluyendo el efecto del Reino Unido.
Los ingresos relacionados con las comisiones obtenidas bajo el acuerdo de cooperación con fondos de clientes, incluidos en los ingresos de People Solutions, ascienden a 33,6 millones de euros, lo que supone 0,1 millones menos que el año pasado. Los ingresos se ven afectados por menores rendimientos de los depósitos de mercado, en parte compensados por la estrategia de cobertura, que reduce el impacto de los tipos de interés a corto plazo más bajos.
Los costes operativos netos están principalmente influenciados por los gastos de personal, que aumentaron 24,2 millones de euros en términos comparables, excluyendo el Reino Unido. Gracias a la conciencia de costes, el margen EBITDA ajustado mejoró 1,4 puntos básicos hasta el 24,7%. En términos comparables, el EBITDA ajustado creció un 10,4% interanual.
SD Worx Staffing & Career Solutions siguió enfrentándose a un entorno de mercado desafiante marcado por una tendencia general a la baja en los últimos años. A pesar de estas condiciones desfavorables, el segmento logró un aumento de ingresos de 4,0 millones de euros respecto a 2024, un incremento del 1,8%. Mediante una gestión proactiva de costes, el segmento logró un EBITDA ajustado de 2,5 millones de euros, con un aumento de 1,7 millones de euros.
Más detalles sobre el resultado neto
Ajustes al EBITDA
| Amounts in EUR million | 31 Dec 2025 | 31 Dec 2024 | Difference |
| Restructuring and integration costs | -13.6 | -7.9 | -5.7 |
| Acquisition & transaction costs | -4.9 | -2.7 | -2.2 |
| Non-committed stock-based compensation | -12.2 | -10.2 | -2.1 |
| Other adjustments | -0.6 | -0.4 | -0.2 |
| Adjustments to EBITDA | -31.4 | -21.2 | -10.2 |
Los costes de reestructuración e integración ascienden a 13,6 millones de euros y han aumentado 5,7 millones de euros. Estos costes se deben en gran medida a la reestructuración de las vías, que suponen 8,8 millones de euros del total. Incluyen iniciativas para aumentar la eficiencia y acelerar la integración de lo digital e IA para mejorar aún más la oferta y la experiencia del cliente. Además, estos costes también incluyen las vías de integración y rebranding de adquisiciones anteriores, como F2A, SoftMachine y Romanian Software.
Los costes de adquisición y transacción se relacionan, entre otros, con los costes de due diligence que incurre SD Worx en la búsqueda de nuevas adquisiciones para fortalecer su cartera. El nivel de estos costes es mayor que el año pasado tras una reevaluación de los compromisos pendientes de compra.
El coste de los pagos basados en acciones se relaciona con la compensación basada en acciones no comprometida en relación con los planes accionarios existentes para la alta dirección. Estos planes califican como liquidados por capital, y el coste se reparte de forma equitativa durante un periodo de consolidación de tres años.
Depreciaciones y amortizaciones
| Amounts in EUR million | 31 Dec 2025 | 31 Dec 2024 | Difference |
| Depreciations and amortisation | -52,1 | -43,8 | -8,3 |
| Depreciations on right-of-use assets | -26,2 | -24,3 | -1,9 |
| Depreciations and amortisation from PPA | -18,9 | -10,9 | -8,0 |
| Impairment of assets | 0,0 | -0,5 | 0,5 |
| Depreciation, amortisation and impairment | -97,2 | -79,5 | -17,6 |
Se ha registrado un cargo total de depreciación, amortización y deterioro de 97,2 millones de euros a 31 de diciembre de 2025 sobre los activos tangibles e intangibles de SD Worx. Estos cargos están principalmente relacionados con la amortización de soluciones de software desarrolladas internamente. Estos cargos aumentaron a medida que continúan las inversiones en soluciones digitales y alcanzaron los 54,9 millones de euros en 2025.
Otros cargos por depreciación incluyen la depreciación de activos con derecho de uso como edificios alquilados y coches de empresa, que asciende a 26,2 millones de euros. Las amortizaciones también incluyen 18,9 millones de euros relacionados con activos intangibles adquiridos por combinaciones de negocios (activos relacionados con el PPA), como marcas y relaciones con clientes. Los cargos de amortización relacionados específicamente con el F2A contribuyeron a un aumento de 8,0 millones de euros respecto a 2024.
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Resultados financieros
El resultado financiero a 31 de diciembre de 2025 asciende a -17,1 millones de euros, principalmente como resultado de los cargos de intereses relacionados con los préstamos y préstamos de SD Worx, que consisten en el bono subordinado de 80,0 millones de euros emitido en junio de 2019 y un acuerdo de facilidades que incluye un préstamo a plazo de 300,0 millones de euros y una facilidad de crédito rotativo de 500,0 millones de euros. Este acuerdo de Facilidades se cerró el 30 de julio de 2025 y refinancia el acuerdo de Facilidad de Crédito Rotatorio, proporcionando a SD Worx una mayor capacidad de endeudamiento para financiar su estrategia de expansión. A 31 de diciembre de 2025, la facilidad de crédito rotatorio seguía completamente sin cobrar y está disponible para proporcionar la financiación necesaria para el crecimiento futuro.
Otros cargos financieros se refieren a los gastos de intereses en los pasivos de arrendamiento y a las diferencias de traducción de monedas extranjeras no operativas.
El apalancamiento total del grupo sigue siendo conservador, con un nivel de 1,2x EBITDA ajustado respecto a la deuda neta a 31 de diciembre de 2025.
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Impuestos
El gasto fiscal asciende a 24,3 millones de euros a 31 de diciembre de 2025, lo que representa un tipo impositivo efectivo de aproximadamente el 19% frente al 24% en 2024. Los efectos positivos derivados de los reembolsos fiscales han contribuido a la disminución de la tasa efectiva en 2025.
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Resultado neto
El resultado neto es de 101,4 millones de euros, lo que supone 6,6 millones de euros o un 6,9% más que el año pasado. El crecimiento se logró a pesar de los cargos de amortización más altos relacionados con los intangibles adquiridos por adquisiciones y los gastos de intereses de los préstamos y préstamos de SD Worx, ambos directamente vinculados a la estrategia de expansión. También cabe destacar que el resultado neto de 2024 se vio positivamente afectado por el resultado puntual que se proporcionó a los servicios prestados a los clientes belgas para apoyarles en las elecciones sociales de 2024, que se celebran en Bélgica cada cuatro años.
Se pueden encontrar más detalles en este informe.
Acerca de SD Worx
En SD Worx creemos firmemente que el éxito comienza con las personas. Una fuerza laboral comprometida no solo impulsa el crecimiento de las empresas, sino que también contribuye positivamente a la sociedad. Junto a nuestros clientes, transformamos la gestión de recursos humanos en una herramienta clave que mejora el trabajo, la vida y la comunidad.
Como socio líder y de confianza en servicios de nóminas y recursos humanos en Europa, SD Worx ofrece software, servicios y conocimiento especializado en áreas como gestión de nóminas y recompensas, administración del capital humano y gestión de la fuerza laboral. Con más de 80 años de experiencia, trabajamos con empresas de todos los tamaños para fomentar el compromiso de los empleados, clave para el éxito empresarial.
Actualmente, cerca de 105,000 organizaciones, grandes y pequeñas, confían en SD Worx en toda Europa. Nuestro equipo, formado por casi 10,000 profesionales, opera en 27 países y gestiona las nóminas de aproximadamente 6 millones de empleados. Estamos entre los cinco principales líderes mundiales del sector y alcanzamos unos ingresos de 1.307 millones de euros en 2025.
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